La piazza prende il nome dall'omonima basilica ed è una delle più importanti della città. È chiamata anche Piazza Piccola ed è collegata da una strada porticata, il Broletto, alla Piazza Grande, cioè Piazza del Duomo. Ha una forma approssimativamente rettangolare, con tre lati porticati. Sul lato rimanente sorge la Chiesa di San Prospero con il campanile ottagonale. Sul lato opposto sono visibili l'abside e la cupola della cattedrale. La piazza è caratterizzata dalla presenza di sei leoni in marmo rosso sul sagrato della basilica, opera del 1503 dello scultore reggiano Gaspare Bigi.
